Еженедельно по понедельникам в 16.10.

Руководители: Беляков А.О., Курбацкий А.Н.
Секретарь: Мироненков А.А.econometrics.math@gmail.com

Страница семинара в системе ИСТИНА.

05.04.21

Сироткин Максим Дмитриевич, выпускник МШЭ МГУ, исполнительный директор группы компаний СБЕР (ПАО Сбербанк)

Тема: О карьерном пути из личного опыта

Аннотация: На выступлении будет рассказано, какие знания, полученные во время обучения, сформировали карьерный путь, а также о том, какие варианты с точки зрения карьеры были и кого ищут сейчас.

22.03.2021

Емельянов Н.Л. (директор департамента по работе с акциями УК Система Капитал).

Тема: Методы оценки компаний

Аннотация: Правильная оценка справедливой стоимости компании – основная составляющая успеха или неудачи от инвестиции. Бурный рост акций технологических компаний в 2020 году был вызван в меньшей степени пандемией, а в большей степени – хронической недооценкой этих компаний в прошлом. Темы, которые мы постараемся осветить:

  1. Различные методы оценки компаний. Чем отличаются подходы к оценке технологического стартапа, производителя лекарств и нефтяной компании.
  2. Как быстро оценивать непубличные компании на примере Ozon, DoorDash, Arrival.
  3. Почему акции Tesla адекватно оценены, несмотря на рост в 10 раз за год.
  4. Какие вопросы задают инвесторы основателям стартапов.
  5. В чем суть работы инвестиционного аналитика.

29.03.2021

Прозоров Харитон Харитонович (Управляющий дополнительным офисом АО «Инвестиционный Банк «ФИНАМ»)

Тема: Текущее состояние и перспективы развития российского фондового рынка

Аннотация: В докладе будут освещены следующие вопросы:

  • Влияние макроэкономики на интерес физических лиц к инвестициям через небанковские финансовые организации.
  • Посредники на рынке ценных бумаг: брокеры и доверительные управляющие.
  • Способы и варианты инвестирования на рынке ценных бумаг.
  • Необходимые квалификации и сертификаты, необходимые для трудоустройства в профессиональном участнике рынка ценных бумаг.

13.03.2021 (совместное заседание с Глобальным семинаром по финансовой математике)

Э.Л.Пресман (ЦЭМИ РАН), И.М.Сонин (UNCC, ЦЭМИ РАН)

ТЕМА: МОДЕЛЬ УПРАВЛЕНИЯ ЗАПАСАМИ С ЦЕНАМИ НА СЫРЬЁ, ЗАВИСЯЩИМИ ОТ ЦЕПИ МАРКОВА С НЕПРЕРЫВНЫМ ВРЕМЕНЕМ

Аннотация: Имеется производитель, которому нужно с постоянной интенсивностью потреблять сырьё. Цена на сырьё зависит от состояния марковской цепи с непрерывным временем. Целесообразно организовать склад и проводить как непрерывные, так и дискретные закупки товара. Затраты при хранении товара пропорциональны его количеству на складе.

Задача состоит в организации работы склада с целью минимизации дисконтированных или долговременных средних издержек на покупку и хранение. Оказывается, что в этой задаче оптимальное управление носит пороговый или квазипороговый характер. Для дисконтированных издержек приводится уравнение для производной от цены игры и алгоритм его решения, позволяющий находить оптимальные пороги и цену игры. Случай долговременного среднего получается предельным переходом при коэффициенте дисконтирования, стремящемся к нулю.

01.03.2021

Яковлев А.А. – старший преподаватель кафедры ОЭТ МШЭ МГУ, научный сотрудник Института экономики РАН.

Тема: Об экономическом сотрудничестве Китая со странами постсоветского пространства.

Аннотация: В 21 веке Китайская Народная Республика становится основным экономическим партнером стран постсоветского пространства, что не может не вызывать опасений у Российской Федерации, учитывая ее естественные экономические и политические интересы в данном регионе. В докладе выявлено наличие у Китая тщательно разработанной стратегии по экономическому освоению (интегрированию) постсоветского пространства, основанной на решении своих внутренних экономических проблем; выделен новый формат интеграционного объединения, в рамках которого участники не подписывают общее многостороннее соглашение, а вместо него появляется множество двусторонних юридических документов, заключаемых между страной-интегратором и остальными участниками, и на этой базе в перспективе будет формироваться общее экономическое пространство; подтверждена гипотеза о положительном влиянии реализации Китаем инфраструктурной части инициативы “Пояс и путь” на развитие торговых отношений (на основе гравитационной модели взаимодействия); определен уровень комплементарности экономик Китая и постсоветских государств, оценено соперничество между постсоветскими странами в сотрудничестве с Китайской Народной Республикой; определены риски и выработаны рекомендации по корректировке российской стратегии присутствия в регионе постсоветского пространства с учетом роста китайского экономического влияния, а также предложены формы и механизмы развития дальнейшего сотрудничества постсоветских стран с КНР, в том числе в рамках состыковки Евразийского экономического союза и инициативы “Пояс и путь”.

15.02.2021

Белкина Татьяна Андреевна (ЦЭМИ РАН, МШЭ)

Тема доклада: “Страховые компании на финансовом рынке: моделирование динамических процессов и управление риском”

Аннотация: Рассматриваются некоторые модели динамики резерва страховой компании (модели коллективного риска) в предположении возможности его инвестирования в два вида активов – рисковый (акции) и безрисковый (банковский счет). Динамика цены акций описывается геометрическим броуновским движением. Будут представлены результаты исследований оптимальной стратегии инвестирования, минимизирующей вероятность разорения по портфелю договоров, в различных предположениях как относительно исходной модели страхового риска, так и относительно возможных экзогенных ограничений на структуру инвестиционного портфеля. Одно из таких ограничений, в частности, касается доли резерва, инвестируемого в акции. Приводятся примеры и результаты численных расчетов, демонстрирующих качественную зависимость структуры оптимальной стратегии от параметров модели и введенных ограничений.

08.02.2021

Михаил Житлухин

Тема: “Задачи об обнаружении разладок”

Аннотация: Разладкой называется момент изменения вероятностных характеристик случайной последовательности или процесса – например, момент появления сноса. Под обнаружением разладки понимается процедура, которая по наблюдаемым данным позволяет сказать, когда произошла разладка. В первой части доклада будет сделан обзор известных постановок задач обнаружения разладок и методов их решений. Во второй части будут изложены некоторые новые результаты об обнаружении многократных разладок у броуновского движения.

14.12.2020

Генрих Пеникас (Банк России, ВШЭ, ФИАН)*
* мнения, высказанные в докладе, принадлежат только автору и могут не отражать позиции аффилированных организаций

Тема: Неизвестные особенности моделирования кредитного риска портфеля ссуд

Аннотация: Для обеспечения надежности банков им предписывают выполнять ряд нормативов. Это значит, что они должны рассчитывать принятые риски по определенным правилам. В 2006 году опубликовали соглашение Базель II. По нему банки могут использовать собственные данные и математические модели для таких расчетов. Концепция Базель II идет от работ Мертона 1974 г. и Васичека 1980х гг. Каждая из работ в отдельности представляется согласованной. Тем не менее, при их сопоставлении между собой и с реальностью появляются противоречия. Например, могут ли банки занижать прогноз величины кредитных рисков путем невключения значимых событий рисков в базу данных? Каким может быть прогноз вероятности невозвратов кредитов, если невозвратов никогда не было? Одинаковый ли эффект на кредитный риск оказывает более длительный срок кредита в Базель II и в модели Мертона? Можно ли на одних и тех же данных исказить оценку риска? Можно ли при одном и том же уровне кредитного риска исказить величину норматива? Более раннее или более позднее признание дефолтов (невозвратов кредитов) дает более или менее консервативную оценку риска? Что означает для оценки риска изменение минимальных требований к значениям нормативов? Ответы на данные вопросы будут даны в докладе.

07.12.2020 (18:00)

Савватеев А.В. (доктор физ.-мат. наук, проректор Университета Дмитрия Пожарского, профессор МФТИ, руководитель математического кружка в Физтех-Лицее, научный руководитель Кавказского Математического Центра, ведущий научный сотрудник ЦЭМИ РАН, научный руководитель Лектория Школы 2107, научный руководитель движения «Я — математик» в г. Нальчик)

Тема: Теория игр вокруг нас

Аннотация: Оглянемся вокруг. Почти все явления социальной, политической и экономической жизни пестрят стратегическим взаимодействием. В процессе взаимодействия “игроки” пытаются просчитать ходы друг друга как можно дальше и глубже, как в шахматах и шашках. Результат порой выглядит весьма неожиданным. «Уши» теории игр торчат из задач оптимальной организации парковок и транспортных сетей в городе, из политической и конкурентной борьбы, из ситуаций «массового психоза», протекания эпидемий и поведения людей во время них, вопросов массового вакцинирования и многих, многих других задач. Отдельный ошеломляющий успех теория игр имела в организации дизайна аукционов. В этом году за это была присуждена Нобелевская премия по экономике (и не только в этом!). На семинаре будет сделан обзор как теории, так и практики игр в жизни вокруг нас.

Для участия в обсуждении необходимо пройти регистрацию по ссылке

Онлайн-трансляция будет доступна по ссылке

30.11.2020

Емельянов Н.Л. (директор департамента по работе с акциями УК Система Капитал)

Тема: Современный подход к управлению портфелем акций

Аннотация: Одним из основных инструментом оценки инвестиционной привлекательность акций (как отдельных компаний, так и рынка в целом) всегда являлся анализ текущих уровней с исторически обоснованными значениями. Однако, несмотря на то, что таким методам в различных вариациях пропитаны все книги по инвестированию, сейчас мы можем сказать, что он не работает. Дело в том, что за последние 10-20 лет на рынке акций произошли изменения, которые делает его совсем не похожим на то, что было до этого. Самые основные из них: фактическое обнуление процентных ставок, ускорение распространения информации, появление пассивных инвестиционных стратегий, глобализация мировой экономики, рост конкуренции среди инвесторов, переход компаний на сервисную модель бизнеса, развитие искусственного интеллекта, коммодитизация брокерских услуг.
Мы обсудим как эти изменения меняют подход к инвестированию, одновременно упрощая задачу для частных инвесторов и усложняя для профессиональных управляющих.

23.11.20

Вартанов С.А.

Тема: Математические модели рекламной динамики: стохастические модели.

Аннотация: Реклама является неотъемлемой частью любой современной экономики, который воздействует на объёмы продаж. Принципиальная неуправляемость и зависимость ситуации от большого количества плохо прогнозируемых показателей приводит к тому, что динамика продаж может быть охарактеризована стохастическим дифференциальным уравнением, которые, как правило, можно свести к уравнениям, описывающим рекламную динамику детерминированных моделей (так как первичные эффекты воздействия рекламы, управляющие поведением потребителя, одинаковы в обоих случаях), дополненным стохастическим слагаемым dw, где w – случайный процесс с заданными характеристиками. Этот процесс может обладать свойствами некоторых хорошо изученных в литературе процессов, например, броуновского движения, Орнштейна-Уленбека и других, от которых зависит конечный вид оптимальной рекламной стратегии фирмы, желающей максимизировать приведенную прибыль на различных горизонтах планирования.

16.11.2020

Irina Bogacheva (presenter), Alexey Porshakov, Natalia Turdyeva: Банк России.

Тема доклада: Sectoral Real Effective Exchange Rate and Industry Competitiveness in Russia.

Аннотация: One of the most popular measures for the economy’s cost competitiveness in foreign trade is the real exchange rate. The common approach to its calculation consists in adjusting the nom-inal exchange rates for the trade-weighted CPI-based inflation differentials between the do-mestic economy and its major trade partners. Although such approach is most often used for official statistics, the CPI-based real exchange rate does not accurately capture an economy’s competitiveness in foreign trade. The latter is explained by the fact that the CPI naturally con-siders price changes for both tradable and non-tradable goods. We aim at constructing a set of alternative indicators of REER that would more extensively account for the structure of the Russian economy and its foreign trade and, hence, provide more reliable estimates of changes in Russian economy’s cost competitiveness over time. This is done by taking into an account the structure of the Russian economy combined with the specificities of production processes in industries that are extensively involved in foreign trade, as well as integration of Russian industries into global value chains. Against this background, we also show the importance of distinguishing between the output-based and cost-based real exchange rate concepts when addressing the country’s trade competitiveness issue.

Full working paper reference.

09.11.2020

Фантаццини Деан

Тема доклада: Does the Hashrate Affect the Bitcoin Price?

Аннотация: This paper investigates the relationship between the bitcoin price and the hashrate by disentangling the effects of the energy efficiency of the bitcoin mining equipment, bitcoin halving, and of structural breaks on the price dynamics. For this purpose, we propose a methodology based on exponential smoothing to model the dynamics of the Bitcoin network energy efficiency. We consider either directly the hashrate or the bitcoin cost-of-production model (CPM) as a proxy for the hashrate, to take any nonlinearity into account. In the first examined subsample (01/08/2016–04/12/2017), the hashrate and the CPMs were never significant, while a significant cointegration relationship was found in the second subsample (11/12/2017–24/02/2020). The empirical evidence shows that it is better to consider the hashrate directly rather than its proxy represented by the CPM when modeling its relationship with the bitcoin price. Moreover, the causality is always unidirectional going from the bitcoin price to the hashrate (or its proxies), with lags ranging from one week up to six weeks later. These findings are consistent with a large literature in energy economics, which showed that oil and gas returns affect the purchase of the drilling rigs with a delay of up to three months, whereas the impact of changes in the rig count on oil and gas returns is limited or not significant.

02.11.2020

Волкова М.И.: Кандидат экономических наук. Старший научный сотрудник ЦЭМИ РАН. Ведущий научный сотрудник, зав. Научной лабораторией “Моделирование социально-экономических систем” РЭУ им. Г.В. Плеханова.

Тема доклада: Моделирование профиля объекта экономических санкций

Аннотация: В работе приведены результаты профилирования объектов экономических санкций, а также прогнозирования включения российских хозяйствующих субъектов в санкционные списки. Анализ проведен с применением нейросетевого подхода. Рассмотрен наиболее неблагоприятный исход жизненного цикла предприятия – банкротство и ликвидация. Даны характеристики санкций, вводимых СБ ООН и FATF, в том числе, в рамках ПОД/ФТ.

26.10.20

Михаил Андреев: Департамент исследований и прогнозирования Банка России

Тема: Fiscal policy in DSGE models/Adding a fiscal rule into a DSGE model: how much does it changes the forecasts?

Аннотация: This article analyses an expansion of the dynamic stochastic general equilibrium model presented in Kreptsev, Seleznev (2017) and used by the Bank of Russia to forecast macroeconomic variables. The model was supplemented with an extended description of the fiscal sector, which formalises the fiscal rule in effect in Russia and which is similar to the one used in Medina, Soto (2007). The model was estimated on the basis of Russian data. Based on impulse response functions, the author analyses the stabilising effect of the fiscal rule on GDP and inflation. The author uses the forecast errors to analyse whether it is possible to apply the formalisation of the fiscal rule in order to improve the forecast of macroeconomic variables within the DSGE model.

12.10.20, 19.10.20

Вартанов С.А.

Тема: Математические модели рекламной динамики: обзор основных подходов

Аннотация: Реклама является неотъемлемой частью любой современной экономики, и ее влияние на рынок носит одновременный и многоуровневый характер. При наличии в руках фирм рекламных инструментов модель поведения индивидуального поведения фирмы может быть описана с помощью задачи оптимального управления, базирующейся на одной из классических моделей рекламной динамики (Видаля-Вольфа, Сети, Нерлова-Эрроу). Поведение фирм в условиях конкурентного окружения описывается с помощью более сложных моделей, основанных на принципах теории дифференциальных игр, однако в их основе лежат те же модели динамики рынка. Принципиальная неуправляемость и зависимость ситуации от большого количества плохо прогнозируемых приводит к тому, что динамика продаж может быть охарактеризована стохастическим дифференциальным уравнением. При этом случайный процесс, описывающий подобную динамику, может обладать свойствами некоторых хорошо изученных в литературе процессов, например, броуновского движения, Орнштейна-Уленбека и других. В докладе обсуждаются основанные на свойствах предполагаемых эффектов рекламного воздействия на спрос предпосылки построения моделей рекламной динамики различных типов, а также методы расчета на их основе оптимальных стратегий рекламных кампаний и их свойств.

05.10.20

Шаклеина М.В. 

Тема: Социально-экономические детерминанты болезни Паркинсона для развитых и развивающихся стран

Аннотация: Впервые поставлена и решена задача выявления социально-экономических детерминант болезни Паркинсона (БП) на основе сопоставления характеристик разных стран. Эконометрический анализ панельных данных о 117 странах за 2010-2013 гг. показал, что характер воздействия ряда факторов зависит от принадлежности страны к числу развитых или развивающихся экономик. Для обеих групп заболеваемость болезнью Паркинсона растет с ростом продолжительности жизни и снижается с увеличением доли курящего населения. Кроме того, для развитых стран доля больных падает с ростом душевого потребления рыбы и морепродуктов и увеличивается при повышении объема вносимых удобрений на гектар возделываемой земли. Для развивающихся стран существенными факторами являются доля сельского населения, душевое потребление алкоголя и овощей, причем с ростом первого из этих факторов заболеваемость БП уменьшается, а с ростом второго и третьего – увеличивается. Есть также основания полагать, что в развивающихся странах заболеваемость БП растет с повышением уровня образования; это связано со снижением физической активности представителей соответствующих профессий. Полученные выводы сопоставляются с известными результатами, основанными на изучении выборок пациентов для отдельных стран, и позволяют их уточнить. Результаты настоящей работы могут быть использованы в процедурах отбора пациентов для ранней диагностики БП и особенно важны для развивающихся стран, где обоснованные рекомендации до сих пор отсутствовали.

28.09.20

Картаев Ф.С.: Доктор экономических наук, заведующий кафедрой математических методов анализа экономики Экономического факультета МГУ.

Тема доклада: Как инфляция влияет на неравенство доходов в России?

Аннотация: В работе исследуется влияние инфляции на неравенство доходов в российских регионах. Выявлены свидетельства в пользу того, что снижение годовой инфляции с двузначных цифр до целевого ориентира Банка России не способствовало смягчению неравенства, а, скорее, усугубляло его. Определена группа товаров, изменение динамики цен которой сказывается на неравенстве. Показано, что перераспределительный эффект роста цен, приводящий к снижению неравенства в России, связан с действием канала неожиданной инфляции. Из-за неё происходит перемещение реального богатства от более состоятельных кредиторов к менее состоятельным заемщикам. Политика инфляционного таргетирования, успешно проводимая денежными властями в последние годы, снизила волатильность инфляции и ограничила действие этого канала. В то же время, количественные оценки увеличения неравенства в результате достижения ценовой стабильности остаются сравнительно низкими.

21.09.20

Глазунова А.А.: (руководитель проектов Центра Экономики Инфраструктуры)

Тема доклада: Подходы к прогнозированию ВРП.

Аннотация: Будет рассказано о комплексе моделей по прогнозированию показателей социально-экономического развития регионов РФ.

14.09.20

Владимир Даниелян: выпускник МШЭ 2012 года, с 2014 работает в ЦЭМИ под руководством ак. В.М. Полтеровича. С 2018 года совмещает научную работу с работой в ПАО Сбербанк, где занимается разработкой ML алгоритмов (от классических регрессий и ARIMA до Байесовских методов и AutoML).

Тема доклада: Управление пассивами банка при помощи средств ML.

Аннотация: Казначейство это структурное подразделение банка, занимающееся управление активами и пассивами банка (ALM), в том числе контролем и управлением финансовыми рисками (процентный, валютный, ликвидности). Одна из задач, которая при этом возникает, это оперативное (на горизонте нескольких недель) привлечение необходимого количества пассивов заданной срочности. Чтобы не только решить поставленную задачу, но также сделать это эффективно с точки зрения PNL банка, необходимо выбрать наилучшее сочетание каналов привлечения средств среди множества, образованного: разнообразием продуктов банка; вариантами срочности привлечения; различными валютами; сегментами клиентов. Для решения этой задачи мы используем методы машинного обучения, реализуя двух-уровневую модель: Гауссовские регрессии для оценки чувствительности канала к ставке привлечений (переменная управления); Reinforcement Learning для решения задачи динамического оптимального управления – алгоритм максимизирует целевую функцию (награду), выбирая оптимальное управление (ставки привлечения). Так как метод Гауссовских регрессий требует подбора гипер-параметров (структуры ядра), а каналов привлечений много, то мы автоматизируем построение этих регрессий  при помощи относительно несложного AutoML алгоритма (т.н. “жадный перебор”) собственной разработки.

16.03.2020

Глазунова А.А. (руководитель проектов Центра Экономики Инфраструктуры)

Тема: Подходы к прогнозированию ВРП

Аннотация: В докладе будет рассказано про комплекс моделей по прогнозированию показателей социально-экономического развития регионов РФ. Основное внимание будет уделено прогнозированию ВРП.

02.03.2020 

Артамонов Н.В. (МГИМО)

Название доклада: Panel Data Analysis with Spatial Structure

Аннотация: We consider Panel Data Regressions with both serial and spatial correlation. Basic tests for serial and spatial correlations are given. Robust inferences for such kind of models will be discussed. Applications for Russian regional data will be given.

17.02.2020

Курбацкий А.Н.

Название доклада: “Взаимосвязь экономического развития и возрастной структуры населения регионов Российской Федерации”

Аннотация: Проведён эконометрический анализ влияния возрастной структуры населения на экономическое развитие в российских регионах.

16.12.2019

Артамонов Н.В.

Название доклада: “О задаче кластеризации многомерных данных”

Аннотация: Одной из важных задач прикладного анализа данных (в экономике в маркетинге, при решении бизнес-задачах) является разбиение наблюдений на группы (кластеры) в каком-то смысле “близких” друг-другу объектов.
В докладе будет рассказано об основных методах кластеризации: k-средних, иерархической и их комбинации с методами снижение размерности задачи.

11.11.2019

Мироненков А.А.

Название доклада: “Введение весов в метод главных компонент в задачах измерения качества жизни населения.”

Аннотация: На семинаре были обсуждены особенности и недостатки применения метода главных компонент в задаче оценки качества жизни населения. Предложен способ преодоления некоторых из них путём введения весовых коэффициентов индикаторов КЖ.