Лиждвой В.В.: «Математические методы инсайдерской торговли» (выступление на Межкафедральном научно-исследовательском семинаре по экономике и математическим методам)

30 октября в МШЭ МГУ состоялось очередное заседание Межкафедрального научно-исследовательского семинара по экономике и математическим методам.

Руководители: Беляков А.О., Курбацкий А.Н.
Секретарь: Мироненков А.А. | econometrics.math@gmail.com

С докладом на тему: «Математические методы инсайдерской торговли» выступил Лиждвой В.В. (НИУ ВШЭ)

Аннотация.

 В данной работе исследуется математическая модель инсайдерской торговли Кайла–Бэка, описывающая торговлю некоторым рискованным активов на временном интервале [0, 1]. В этой модели на рынке присутствуют 3 типа участников:
независимые трейдеры, чей спрос на актив представляет собой случайный шум, маркетмейкер, устанавливающий цену актива в зависимости от спроса на него и инсайдер, максимизирующий свою полезность от обладания информацией, кото-
рая становиться публичной только в момент времени 1.
В то время как в большинстве вариаций модели Кайла–Бэка рассматривается случай, когда инсайдер нейтрален к риску, в данной работе исследуется модель с несклонным к риску инсайдером, получающим динамичный сигнал о подлинной цене торгуемого актива. 

Показано, как на основе принципа динамического программирования, уравнения Беллмана и формулы Ито можно получить необходимые условия для существования равновесия в данной модели и условия для оптимальности торговой стратегии инсайдера. Также приведены условия на сигнал инсайдера достаточные для непосредственного получения его стратегии и условия взаимосвязи цены актива и спроса на него, при которых искомое равновесие достигается.